Administración del riesgo financiero.

De los juegos de azar al valor en riesgo

Marissa R. Martínez Preece

Profesora investigadora del Departamento de Administración de la UAM-A

Resumen

Dado que el riesgo queda inevitablemente ligado a la incertidumbre sobre eventos futuros, resulta imposible eliminarlo. Ante esto, la única forma de enfrentarlo es administrándolo, distinguiendo las fuentes de donde proviene, midiendo el grado de exposición que se asume y eligiendo las mejores estrategias disponibles para controlarlo.

Considerando la rápida evolución de la metodología para el control del riesgo, este ensayo tiene como objetivo ofrecer un panorama general de los avances en esta rama, describiendo los instrumentos financieros que se han desarrollado, sus aplicaciones en la administración del riesgo financiero y presentando los últimos parámetros y medidas que se han diseñado para determinar la exposición al mismo. Para alcanzar lo anterior primero se ubica al riesgo financiero dentro del universo de contingencias al que está expuesto una empresa. A continuación, se presentan brevemente los primeros métodos estadísticos con los que se administró el riesgo de mercado. Después se explican los elementos esenciales de uno de los pilares de esta rama de la administración: la teoría moderna de carteras de inversión. Enseguida se muestran conceptos básicos que se utilizan al emplear a los productos derivados como cobertura y, para finalizar se introducen las últimas técnicas desarrolladas para cubrir el riesgo financiero en general, las cuales se basan principalmente en una medida que surge de la necesidad de cuantificar la exposición al riesgo de una manera global, conocida como Valor en Riesgo.

Management of Financial Risk.

From games of chance to value at risk

Marissa R. Martínez Preece

Professor and researcher of Administration Department of UAM-A

Abstract

Since risk is unavoidably linked to uncertainty on future events, it is impossible to eliminate. Before this, the only way to face it is to manage it, setting its sources apart, measuring the degree of exposure it assumes and choosing the best strategies at hand to control it.

Considering the fast evolution of the methodology for risk control, this essay has the objective of offering an overview of the progress in this field, describing the financial tools that have been developed, their application in financial risk management, and presenting the latest parameters and measurements designed to determine its exposure to it. To achieve this, first financial risk is located within the universe of contingencies a company is exposed to. Next, the firs statistical methods with which market risk was managed are presented briefly. Later, the essential elements of one of the pillars in this field of administration are presented: the modern theory of investment portfolios. Next, basic concepts used when by-products are used as coverage are shown and, finally, the latest techniques used to cover financial risk in general are introduced, which are based mainly on a measurement stemming form the need to globally quantify exposure to risk, known as Value at Risk.